Valoración de la empresa Andina mediante descuento de flujos de caja libre y de capital

Resumen

El presente artículo tiene como objetivo determinar el valor económico de la empresa Andina, mediante la aplicación del método de descuento de flujos de caja, empleando específicamente el flujo de caja libre sin deuda y el flujo de caja de capital. La metodología utilizada es de carácter cuantitativo y analítico, basada en la proyección de flujos de caja para el período 2024–2028, con la aplicación de tasas de descuento diferenciadas: el costo promedio ponderado de capital (WACC) para el flujo de caja libre, y la rentabilidad exigida por los accionistas (Ke) para el flujo de caja de capital, calculada mediante el modelo CAPM. Adicionalmente, se incorporó el valor residual como perpetuidad creciente y se realizaron análisis de sensibilidad y de escenarios para evaluar el comportamiento del valor empresarial ante variaciones en las principales variables financieras. Los resultados obtenidos indican que, mediante el método de flujo de caja libre sin deuda, el valor de la empresa Andina asciende a Bs 24.975 miles de bolivianos, mientras que, a través del método de flujo de caja de capital, se obtiene un valor de Bs 16.808 miles de bolivianos. Los análisis de escenarios revelan que el valor empresarial es altamente sensible a variaciones en la tasa de crecimiento, el costo de capital y la rentabilidad exigida por los accionistas. Se concluye que el método de descuento de flujos de caja constituye una herramienta robusta y fundamentada para la valoración empresarial.